荷莫茲海峽重啟，國際油價數小時內暴跌逾9%

在美國與以色列對伊朗發動襲擊導致荷莫茲海峽形同封鎖後，國際原油價格一度攀升至每桶 92 美元，較戰前水準高出約 27%。然而，伊朗外交部長阿拉奇於 4 月 17 日宣布荷莫茲海峽對商業運輸「完全開放」，引發市場劇烈反應。消息一出，國際油價在短短數小時內暴跌超過 9%。西德州中級原油(WTI)價格滑落至每桶 83.85 美元，而全球基準的布蘭特原油則下挫至每桶 90.38 美元。

川普預告油價收斂，市場聚焦停火進展

針對高漲的油價，美國前總統川普在 4 月 15 日接受福斯財經網訪問時表示，他對油價「只有」 92 美元感到驚訝。若回顧衝突最恐慌時期，布蘭特原油曾飆升至平均每桶 128 美元，這讓川普認為 92 美元相對算低。他當時預測，一旦衝突結束，油價將會迎來非常大幅度的回跌。不過，市場後續走向仍高度依賴停火協議的延續性，伊朗方面表示海峽的開放僅維持至 4 月 21 日停火協議到期為止，任何變數都可能讓油價再度翻轉。

全球原油供應受阻，能源市場潛藏回馬槍風險

儘管油價出現顯著回跌，但 ING 分析師提出警告，指出實體原油市場仍處於緊縮狀態。在原油流動尚未完全恢復的情況下，每天估計仍有 1300 萬桶的供應量受到中斷影響。此外，若雙方未能達成展延共識，油價隨時可能反彈。美國能源資訊局（EIA）的預測也顯示，即便海峽恢復通行，解決壅塞的油輪航線與貿易流動仍需時間，油價短期內可能持續居高不下。

油價牽動通膨神經，物價壓力恐難速解

原油市場的劇烈波動也直接影響著民眾的日常開銷與通膨數據。EIA 先前的短期能源展望預估，全美平均汽油價格將在 4 月攀升至每加侖 4.30 美元，而柴油則預計觸及 5.80 美元的高點，並在年底前回穩至年均 4.80 美元。在民生物資方面，由於物流高度依賴柴油運輸，美國農業部（USDA）預測 2026 年食品價格將上漲 3.6%。即便國際原油價格開始回跌，供應鏈將成本降幅反映在超市物價上仍需要一段時間。

能源股光環消退，航空郵輪類股迎轉機

油價下跌在美股市場引發了資金板塊的快速挪移。4 月 17 日當天，能源巨頭艾克森美孚(XOM)股價下挫 3.65%，雪佛龍(CVX)也同步下跌 2.21%。相較之下，燃料成本佔比較高的產業則強勢表態，美國航空(AAL)股價大漲超過 4%，皇家加勒比(RCL)更是跳空狂飆逾 7%。隨著地緣政治帶來的能源股紅利逐漸消退，投資人正重新評估戰時交易策略，而航空、零售與運輸類股則有望受惠於油價回落而轉強。

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