停火後產能難速成，全球原油供應持續緊繃

根據標普全球能源(S&P Global Energy)旗下的CERA研究指出，一旦中東戰爭結束，產油國仍需要數個月的時間才能完全恢復產量。這意味著全球原油市場在未來一段時間內，仍將面臨供應緊繃的局面。目前全球約有每天1420萬桶的原油供應因戰爭而中斷。

復產面臨技術挑戰，最長恐需耗時九個月

CERA進一步分析，在這些中斷的產能中，高達90%的油田無法輕易重新啟動。由於部分油田已經老化，需要注入天然氣或水來維持壓力，加上部分屬於海上油田，使得重啟作業在後勤安排上更加複雜。若假設荷莫茲海峽完全開放且港口恢復正常運作，油田重啟可能長達七個月才能恢復滿負荷生產，而港口重啟作業可能還會額外增加兩個月的時間。

十天停火協議發酵，原油期貨價格跳水重挫

儘管復產曠日廢時，但受地緣政治降溫影響，指標原油期貨在周五跌至自3月10日以來的最低點。伊朗外交部長宣布，在以色列與黎巴嫩真主黨達成十天停火協議期間，荷莫茲海峽向所有商業船隻開放。同時，美國前總統川普也表示，美國正協助伊朗清除該水道的水雷，此消息引發市場對供應恢復的樂觀預期。

原油期貨雙雙重挫，能源ETF單周跌逾3%

受到消息面衝擊，近月交割的紐約輕原油期貨周五暴跌11.4%，來到每桶83.85美元；布蘭特原油期貨也重挫9.1%，收在每桶90.38美元，雙雙創下近期結算新低。總計單周紐約原油與布蘭特原油分別下跌13.2%與5.1%。這波油價回跌也拖累了美股能源類股表現，追蹤該板塊的能源類股(XLE)本周累計下跌3.4%，投資人需密切關注和平協議後續進展。

天然氣走勢脫鉤中東，受惠液化需求微升

相對原油的劇烈波動，美國天然氣期貨走勢則顯得相對平穩，主要受到春季氣候溫和以及液化天然氣需求穩健的支撐。天然氣市場目前與中東事件的連動性較低，近月交割的紐約天然氣期貨周五微幅上漲1%，收在每百萬英熱單位2.674美元，單周累計上漲1%。

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