美國地區性銀行 WaFd(WAFD) 公布 2026 財年第二季財報，展現強勁的放款動能與營運韌性。截至 3 月 31 日的季度，該公司實現歸屬普通股股東淨利達 6,190 萬元，稀釋後每股盈餘 (EPS) 為 0.82 美元。獲利成長主要受惠於淨利息收入的溫和增長、費用控管得宜，以及管理層在季內以平均每股 31.85 美元（約有形帳面價值 1.05 倍）的價格，買回 270 萬股自家股票。

公司總裁兼執行長 Brent Beardall 強調，本季最大的亮點毫無疑問是放款成長。歷經一年多的收縮後，整體淨放款投資組合成功恢復正成長。在活躍放款部位方面，較前一季顯著增加 12%，若計入尚未撥款的額度，總活躍放款餘額較前一季更大幅躍增 20%。

啟動戰略轉型，力拚淨利差衝上百分之三

為因應市場變化，WaFd(WAFD) 正式推出「Build 2030」戰略計畫，全面將業務核心轉向能創造最大價值的企業金融領域。管理層設定的關鍵目標，是將無息存款佔總存款的比例，從去年的 11% 逐步拉升至 2030 年的 20%，目前該比例已穩健成長至 12.2%。執行長 Beardall 重申，核心策略在於擴大直接企業放款 (C&I) 規模，並持續吸收低成本存款。

財務長 Kelli Holz 指出，第二季淨利息收入較前一季增加 650 萬元，淨利差 (NIM) 從上一季的 2.7% 攀升至 2.81%。展望未來，若利率環境維持不變，短期內淨利差預估將持平。然而，公司仍具備潛在的獲利順風車：來自 Luther Burbank 放款投資組合的 1.67 億元遞延收入，目前正以每季 600 萬元的速度認列，隨著這些貸款開始調整或還款，認列速度預期將進一步加快。公司短期目標是在未來兩年內將淨利差拉升至 3%，屆時若其他條件不變，有形普通股權益報酬率 (ROTCE) 將可望達到 12.5%。

逾放資產大幅收斂，嚴控信用風險與流動性

在積極擴展業務的同時，WaFd(WAFD) 的資產品質也出現改善訊號。信用長 Ryan Mauer 表示，公司在維持溫和風險偏好的核貸標準下，交出了穩健的新增放款成績單。逾放資產 (NPAs) 從 2025 年 12 月 31 日的 2.03 億元（佔總資產 0.75%），大幅收斂至本季的 1.32 億元（佔 0.48%）。

在資產負債表方面，本季應收帳款增加 1.19 億元，而總存款則減少 2.92 億元，使得借款攀升 6.26 億元。儘管如此，公司的資本與流動性依然強健，期末普通股權益第一類資本 (CET1) 比率預估為 11.4%，總風險資本比率為 14.4%，並握有高達 42 億元的表內流動資金。在非利息收支方面，非利息收入微幅減少 40 萬元至 1,980 萬元（其中 670 萬元來自保險子公司佣金），非利息費用則季增 4.1 萬元（約 3.9%），帶動單季效率比來到 55.7%。

提防宏觀經濟逆風，馬斯克高息搶客成隱憂

儘管整體營運向好，管理層仍對潛在風險保持警戒。信用長 Mauer 坦言，高利率環境持續壓縮借款人的財務結構，加上關稅政策、中東地緣政治衝突與能源供應衝擊等不確定性，都將影響企業的營收與營運成本。此外，目前逾放資產數據主要受到一筆逾期 90 天以上、金額達 5,100 萬元的單一大額商業放款所拖累，雖目前尚未進行打銷，但公司正積極與借款人協商解決方案。

在存款競爭方面，執行長 Beardall 特別點名科技巨頭馬斯克 (Elon Musk) 旗下即將推出的「X Money」產品。該產品標榜高達 6% 的聯邦存款保險公司 (FDIC) 存款利率，以及簽帳金融卡 3% 的現金回饋，這對傳統銀行的吸儲能力構成嚴峻挑戰，經營層坦言「這已引起我們的高度關注」。

華爾街聚焦存款爭奪戰與獲利延續性

在財報會議的問答環節中，華爾街分析師的焦點明顯從上一季的逾放帳款壓力，轉向淨利差正常化與企業放款帶來的存款效益。針對分析師對手續費收入持續性的提問，管理層表達了充足的信心，認為接近 2,000 萬元的水準是可以持續的，但也謹慎表示財富管理部門仍需努力朝向獲利邁進。

展望後市，WaFd(WAFD) 預期活躍放款組合將保持 8% 至 12% 的成長步調。雖然放款未撥單量因近期強勁的核貸而從 12 月的 36 億元下降至 32 億元，但存款的儲備水位已從 2.64 億元顯著提升至 4.39 億元，顯示公司在轉型商業銀行的道路上正取得實質進展。

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