高齡人口將創紀錄，直覺外科成趨勢贏家

「銀髮海嘯」已經正式來襲，隨著美國人口結構逐漸高齡化，預計到了2030年，所有出生於1946年至1964年間的嬰兒潮世代都將超過65歲。屆時，美國的高齡人口數量將達到創紀錄的7300萬人。在這樣的宏觀趨勢下，許多醫療保健類股都將受惠，其中又以醫療設備技術公司直覺外科(ISRG)最受市場矚目，有望藉由這波人口老化帶來的手術需求激增，持續維持其頂級成長股的地位。

達文西系統近六成市占，先行優勢成護城河

直覺外科(ISRG)的旗艦產品為達文西機器人手術系統，該平台的核心優勢在於能夠將前列腺切除和結直腸等複雜手術轉化為微創程序，大幅降低併發症發生的機率並加快病患康復時間。儘管競爭對手正積極試圖瓜分這塊醫療設備的市場大餅，但直覺外科(ISRG)身為業界的先行者，目前仍掌握近60%的市場占有率。由於達文西系統在醫療院所被廣泛使用，多數實習外科醫生都是在該平台上學習機器人輔助手術，這項先天優勢讓公司得以長期維持強大的競爭壁壘。

刮鬍刀模式創造穩健獲利，海外擴張成動能

在商業模式方面，直覺外科(ISRG)採用經典的「刮鬍刀與刀片」策略，不僅從達文西系統的安裝中獲利，更透過系統運作所需的消耗性儀器與配件賺取龐大且穩定的經常性收入。隨著高齡人口激增帶動整體手術量上升，公司將直接從設備使用率的提升中獲取豐厚利潤。此外，直覺外科(ISRG)正積極擴大其總體潛在市場，一方面致力於取得更多特定手術的應用許可，另一方面則全力拓展海外市場，以填補目前達文西系統在美國以外地區相對較低的市場滲透率。

遠期本益比達45倍，雙位數成長支撐高估值

投資人必須留意的是，市場早已高度認可直覺外科(ISRG)的長期成長潛力，這也反映在公司的股票估值上。該股目前的遠期本益比高達45倍，明顯高於許多其他醫療設備同業。然而，只要公司未來能夠繼續保持雙位數的獲利成長步伐，其股價就有望持續享有這種高估值溢價，並跟隨強勁的獲利表現同步走高。

直覺外科(ISRG)主要致力於開發、生產和銷售用於輔助微創手術的機器人系統，並為該系統提供儀器儀表、一次性配件和保固服務。公司目前已在全球醫院安裝了近7,000台達文西系統，其中在美國安裝了4,000多台，在新興市場的安裝數量也正持續成長中。直覺外科(ISRG)前一交易日收盤價為468.36美元，上漲1.14美元，漲幅達0.24%，單日成交量為1,935,016股，成交量較前一日變動-1.96%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息