AI恐慌引發拋售潮，財報實力成反彈關鍵

近期軟體類股陷入一片混亂，股價出現劇烈跌幅，主要原因是市場擔憂OpenAI和Anthropic等人工智慧新創公司的崛起，將讓企業能夠輕易複製現有的軟體解決方案。儘管這種潛在威脅尚未在企業的財務報表中顯現，但被顛覆的恐懼已促使華爾街資金大舉撤出。然而，投資人或許該放慢腳步思考，這些優質軟體公司並不會因為一項新的聊天機器人功能而面臨破產。隨著市場對AI的狂熱逐漸冷卻，具備高品質基本面的軟體股有望重新獲得市場青睞，目前正是重新審視低估值軟體股的時機。

Wix(WIX)高點重挫80%，AI動能遭低估

網站架設平台Wix(WIX)的股價自歷史高點已重挫超過80%，主因是投資人擔憂AI工具能輕易從零開始架設網站，進而破壞其商業模式。不過，Wix(WIX)本身正是AI網站架設領域的先驅，多年來持續利用生成式設計與提示詞架構維持市場領先地位。此外，公司不僅推出了聊天機器人風格的設計工具，更收購了AI行動應用程式開發商Base44，該業務在不到一年的時間內，年度經常性收入就從零爆發性成長至1億美元，展現出強勁的營運動能。

營收年增14%，大規模庫藏股展現信心

從財務數據來看，Wix(WIX)尚未受到AI帶來的實質衝擊。上一季營收較前一年同期穩健成長14%，自由現金流利潤率也維持在健康水準。同時，經營團隊正積極把握股價被低估的機會，透過荷蘭式標購機制買回近三分之一的流通在外股數。目前Wix(WIX)的股價自由現金流倍數僅約6倍，這使得股票回購計畫能為股東創造極大價值。只要公司的核心業務持續穩定發展，目前遭大幅下修的估值反而為投資人提供了值得關注的低檔位置。

Autodesk(ADSK)護城河深，掌握定價優勢

另一家在AI浪潮中鮮少成為媒體焦點，卻同樣遭遇猛烈跌勢的公司是工程與設計軟體巨頭Autodesk(ADSK)。雖然市場擔憂AI將取代其核心產品，但這類專供工程師與營建人員使用的軟體，實際上具備極高的技術門檻。這些程式不僅需要處理真實的物理模擬、直接整合建築法規，還要涵蓋整個建築供應鏈的通訊與檔案傳輸功能。更重要的是，Autodesk(ADSK)長年投入AI模擬與設計技術的研發，這不僅有助於打造更高價值的工具，也讓公司在面對工程師與建築師等專業客戶群時，具備強大的產品定價能力。

營收上看81億美元，強勁現金流撐起動能

實質的財務數據顯示，所謂的AI風險目前僅停留在市場的悲觀論述中。Autodesk(ADSK)去年營收較前一年同期大增18%至72億美元，並預期本會計年度營收將突破81億美元，營業利益率也可望進一步擴張。目前公司股價自由現金流倍數約為18倍，雖然估值不若Wix(WIX)低廉，但考量其過去10年累計營收暴增200%的驚人紀錄，且成長毫無放緩跡象，表現依然亮眼。憑藉著充沛的自由現金流支撐股票回購計畫，對於著眼於長期發展的投資人而言，其穩健的基本面仍具備相當的吸引力。

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