地緣政治風險升溫卻難擋美股漲勢

儘管地緣政治不確定性持續加深，美股的強勁走勢卻讓華爾街部分分析師感到越來越困惑。在美國總統川普宣布封鎖荷莫茲海峽，且週末美國與伊朗的和平談判未能達成協議後，美國股市在週一依然展現出驚人的韌性。

害怕錯過反彈行情，標普500指數持穩

許多市場人士認為，投資人越來越願意忽略短期風險，主要原因是害怕錯過最終的反彈行情。Piper Sandler 的策略師在報告中指出，上週的強勁反彈顯示投資人不想錯過衝突結束後的潛在上漲空間。市場目前已反映了快速恢復正常的情境，但這場衝突尚未結束，且很有可能會持續更長的時間。該機構分析師警告，目前的僵局缺乏顧全大局的退場機制，這增加了敵對行動可能拖延而非在幾週內解決的風險。同時，標普500指數(GSPC)在上週大漲3.6%後，週一維持平盤表現。

談判破局恐推升油氣價格，機構態度謹慎

由於投資人似乎已經習慣了與川普政策相關的衝突升級，認為最終都會走向某種形式的談判或降溫，因此股市持續反映相對溫和的預期。然而，Melius Research 卻抱持較為謹慎的態度，指出美伊之間數十年的外交失敗是懷疑能迅速取得突破的理由。該機構認為目前的停火難以維持，伊斯蘭城的談判失敗更強化了衝突延長的預期，這將進一步減少全球石油和液化天然氣的庫存，並導致能源價格邁向更高的新常態。

企業財報季將成市場樂觀情緒的重大考驗

其他分析師則認為，市場樂觀情緒的下一個重大考驗將來自美國企業本身。Bellwether Wealth 總裁暨投資長 Clark Bellin 表示，未來美國股市面臨的最大問題在於，即將到來的財報季是否能成為足夠的催化劑，打破股市與石油價格之間的緊密連結。畢竟，企業獲利才是傳統上推動股票價格上漲的最核心動能。

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