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貿聯-KY 併購新富生光電並看好HPC業務2026年營收增81%至484億元
貿聯-KY(3665)最新宣布併購中國大陸光通訊產品供應商新富生光電，此舉擴大光通訊業務布局，有望提升公司評價。同時，作為伺服器Power Whip及Busbar主要供應商，貿聯-KY受益下世代Rubin及Rubin Ultra機櫃功率大幅提升，帶動Power產品規格升級與平均售價上揚。電源系統轉向HVDC架構，將使Power Whip等產品用量成倍增長。GB放量推動HPC產品強勢增長，法人預估貿聯-KY HPC業務2026年及2027年營收分別年增81%及40%，達484億元及678億元，占比51%及58%。
HPC產品成長動能
貿聯-KY在伺服器電源領域扮演關鍵角色，下世代產品Rubin及Rubin Ultra的機櫃功率較GB世代大幅提升，此變化有利Power產品規格優化及平均售價上升。電源系統邁向HVDC架構，預期Power Whip等產品需求將呈現倍數擴張。GB世代放量進一步驅動HPC產品營收成長，法人分析顯示，此趨勢將持續支撐公司業績。
光通訊業務布局
貿聯-KY積極擴張光通訊領域，透過併購新富生光電，強化中國大陸市場供應鏈。此併購引入新題材，涵蓋光通訊產品研發與生產，有助公司多元化業務結構。法人指出，此舉將帶動相關營收貢獻，並提升整體市場定位。
法人青睞與市場反應
貿聯-KY業績持續成長，獲法人機構青睞，權證發行商建議投資人關注相關認購權證操作。台股上周五收盤創歷史新高，貿聯-KY作為績優股，在高檔維持堅挺。中東戰事不確定性下，法人強調挑選價內外10%內、到期日超過五個月的長天期權證。產業鏈需求暢旺，預期將支撐股價表現。
後續觀察重點
投資人可追蹤貿聯-KY HPC業務放量進度，以及Rubin世代產品出貨時程。光通訊併購整合效果及新富生光電營收貢獻，將是關鍵指標。電源系統HVDC轉型進展及GB世代需求變化，亦需持續監測，以了解潛在營運影響。
貿聯-KY(3665)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
貿聯-KY為全球連接線束解決方案領導廠商，為Tesla供應鏈之一，主要從事電腦週邊零組件、汽車、醫療、通訊及太陽能設備相關接線組、連接器、線材、光電子元件等研發、生產及銷售。產業地位穩固，本益比32.4，稅後權益報酬率0.7%。近期月營收表現強勁，2026年3月合併營收7013.70百萬元，月增9.8%、年增22.21%，創2個月新高；2月6387.85百萬元，年增27.71%；1月7455.82百萬元，年增34.2%，創歷史新高。2025年12月及11月分別年增43.06%及33.15%，顯示營運動能持續向上。
籌碼與法人觀察
近期三大法人買賣超呈現波動，2026年4月10日外資賣超83張、投信賣超37張、自營商買超7張，合計賣超113張，收盤價2200元；4月9日合計買超356張，收盤2130元。官股持股比率約3.09%，近期庫存微減。主力買賣超方面，4月10日買超64張，買賣家數差-52；4月9日買超400張，家數差-120。近5日主力買賣超2.4%，近20日1.9%，顯示主力動向積極，集中度維持穩定，法人趨勢偏向布局。
技術面重點
截至2026年3月31日，貿聯-KY收盤1740元，較前日跌7.45%，成交量3854張。近期股價從2025年5月645元低點逐步攀升，至2026年3月1740元，呈現中期上漲趨勢。短線觀察，近20日高點1865元、低點1725元，形成支撐壓力區間；MA5/10位置約在1800元附近，股價短暫回測後反彈。量價關係顯示，當日成交量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤續航需觀察。關鍵價位為近60日區間高1865元及低504元，短線風險提醒量能若續縮，可能加劇乖離壓力。
總結
貿聯-KY HPC業務成長及光通訊併購為近期亮點，法人預估2026年營收貢獻顯著。基本面營收年增逾20%，籌碼顯示主力布局，技術面中期趨勢向上。後續留意HPC放量進度及併購整合效果，市場波動下追蹤法人動向及量價變化，以掌握營運脈動。
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