根據美聯社報導，近期中東衝突帶動國際油價飆升，全球經濟正面臨似曾相識的局面。汽油、柴油和航空燃油等能源成本大漲，讓市場重新燃起對「停滯性通膨」的擔憂，也就是1970年代那種經濟成長緩慢且通膨持續高漲的痛苦時期。然而，經濟學家與能源專家指出，儘管當前情況嚴峻，但並非歷史的完全翻版，經過幾十年的調整，現代經濟的韌性已大幅提升。

荷姆茲海峽運輸受阻，能源結構轉型減輕衝擊

紐約大學全球事務中心研究教授 Amy Myers Jaffe 表示，各國政府與產業擁有數十年因應石油衝擊的經驗。目前的供應干擾主要源自伊朗捲入衝突，導致掌控全球約20%石油供應的關鍵樞紐荷姆茲海峽運輸受阻。雖然部分船隻已更改航道，但每日仍有大量原油無法順利運送，衝擊規模甚至超越1973年的石油禁運。不過，全球能源系統的結構性改變有效緩解了這波衝擊，目前石油在總能源消耗中的佔比已遠低於1970年代，天然氣、核能與再生能源的地位則大幅躍升。

美國躍升石油淨出口國，大幅降低能源依賴

美國的能源轉型尤為顯著。芝加哥大學能源政策研究所執行主任 Sam Ori 指出，美國過去高度依賴能源進口，但在水力壓裂等技術的推動下，國內產能大幅增加，如今已成為石油淨出口國。相較於1970年代面對油價衝擊時的脆弱，現在的美國經濟體質更佳。此外，能源使用模式也發生了根本性的改變，早期美國發電高度依賴石油，但在政策引導下已幾乎消除了這項依賴，如今石油主要僅用於交通運輸領域。

記取歷史教訓，各國央行謹慎應對通膨風險

過去的石油危機促使各國推動全面性的節能措施，包含大幅提升燃油效率標準、實現能源來源多元化，並建立戰略儲備以緩解未來的供應中斷。同時，各國央行也從歷史中汲取教訓。1970年代的決策者為了支撐經濟成長而降息，卻低估了通膨風險。分析報告強調，現代決策者深刻了解到，若為刺激經濟而貿然降低利率，可能會在無意間重新引發通膨，這是目前相關單位極力避免的錯誤。

運輸業仍高度依賴石油，政策轉向恐增風險

儘管如此，全球經濟依然存在脆弱性。由於交通運輸系統仍高度仰賴石油，油價上漲的衝擊仍會迅速蔓延至整體經濟。Sam Ori 提醒，石油依舊是美國經濟的主要燃料，全球供應鏈任何環節的中斷都可能推升各地成本。他也警告，近期美國放寬對電動車的補助與燃油效率標準等政策轉向，可能會抹煞自1970年代以來取得的部分進展，使美國未來面臨更大的風險。雖然目前的能源衝擊不太可能引發過去那種短缺與配給的情況，但這也提醒投資人，地緣政治衝突與原油市場依然緊密相連。

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