生技產業近期備受市場矚目，其中 Vaxcyte(PCVX) 在過去一年的股價大漲高達 95.1%，強勁的漲幅引發投資人關注是否還有上漲空間。透過現金流折現模型分析，並以預期未來現金流折算至當前價值，該公司的表現仍具備潛力。最新 12 個月的自由現金流雖然為負 7.12 億美元，但分析師預估到 2030 年有望達到 2.67 億美元的正向現金流。

股價淨值比低於同業水準

綜合各項現金流預測，模型推算 Vaxcyte(PCVX) 的每股內在價值約為 91.15 美元。若以近期約 60.88 美元的股價進行對比，在這些現金流假設基礎下，目前股價約被低估了 33.2%。對於尚未實現穩定獲利的生技公司而言，採用股價淨值比來評估價值通常比本益比更具參考意義，較高的成長預期往往能支撐較高的股價淨值比。

不同情境下的目標價值評估

目前 Vaxcyte(PCVX) 的股價淨值比為 3.26 倍，雖然高於生技產業平均的 2.32 倍，但與特定同業群體高達 49.29 倍相比，仍處於相對合理的位置。若將臨床試驗進度、產能擴充及疫苗市場規模納入考量，樂觀情境下，若其後期計畫能帶來龐大營收，合理價值有望上看 163 美元；而保守情境下，若將競爭與融資風險考量在內，合理價值則約落在 67 美元附近。

專注新型疫苗開發改善全球健康

Vaxcyte(PCVX) 是一家疫苗公司，旨在透過開發新型疫苗來治療患有最常見和致命疾病的患者，進而改善全球健康。其核心產品包括肺炎球菌結合疫苗，目前主要的候選產品涵蓋 VAX-24、VAX-XP、VAX-A1 和 VAX-PG 等。根據最新交易日數據，Vaxcyte(PCVX) 收盤價為 60.88 美元，下跌 0.81 美元，跌幅為 1.31%，單日成交量為 86 萬 3510 股，成交量較前一日減少 28.82%。

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