週三美股市場因川普宣布與伊朗停火兩週而大幅反彈，道瓊工業指數上漲逾1300點，漲幅達2.9%；標普500指數上漲2.5%；那斯達克綜合指數也飆升2.8%。然而，散戶投資人並未追高，反而將這次大幅上漲視為降低風險的機會，引發市場對此波反彈持久性的疑慮。

散戶放棄逢低買進策略，ETF淨流出創一年新高

根據摩根大通的資金流向追蹤數據，散戶投資人在週三早盤大幅淨賣出指數股票型基金(ETF)，盤中資金流出量創下一年來最高水準。儘管下午一點左右投資人縮減賣盤並選擇性買入個股，使部位短暫回穩，但到收盤時，ETF持倉量已降至十個多月來的最低點，個股資金流向也全面呈現負值，顯示散戶打破了過去習慣的逢低買進模式。

摩根大通點出隱憂，散戶轉向防禦性佈局

摩根大通在給客戶的報告中指出，週三的釋放壓力式反彈證實了過去一個月觀察到的散戶行為轉變正在持續。報告強調，散戶已經從過去的「逢低買進」策略，轉變為現在的「略過回跌、逢高賣出」，並採取更具防禦性的投資佈局。在過去幾年中，散戶通常是股市中具有影響力的支撐力量，經常在市場遭遇拋售時積極進場，但這種動能目前似乎正在消退。

能源股遭拋售，資金僅微幅流入科技巨頭

在個股表現方面，摩根大通表示週三幾乎所有產業板塊的散戶資金都呈現淨流出。其中，能源與工業類股面臨最沉重的賣壓，包含埃克森美孚(XOM)、雪佛龍(CVX)與西方石油(OXY)等公司都出現大量資金流出。不過，巨型科技股展現出相對的抗跌能力，數據顯示，散戶投資人對特斯拉(TSLA)、輝達(NVDA)、微軟(MSFT)與Meta(META)等科技巨頭仍維持小幅的淨買超。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息