森崴能源(6806)因會計師報告指出繼續經營能力存在重大不確定性，自4月7日起變更交易方式為全額交割，股價連續兩日跌停，7日收盤價31.3元。公司3月30日公布2025年財報，全年營收260.64億元，但子公司富崴能源承攬台電離岸風電二期計畫產生追加款項調解未定，依會計準則認列預期成本增加，導致毛利虧損172.32億元，母公司淨損159.41億元，每股虧損60元。森崴能源累積虧損已達實收資本額二分之一，將辦理私募普通股不超過93,750張，並預計6月22日股東常會改選董事。

事件背景與財務細節

森崴能源(6806)子公司富崴能源於109年6月承攬台電離岸風電二期統包工程及五年維運合約，自組本土船隊及海工團隊。開工後遭遇COVID疫情、烏俄戰爭、全球海事資源短缺、通膨、升息及國際設備價格上漲等因素，導致工程成本大幅增加。公司多次向台電申請追加工程款項，並訴諸行政院公共工程委員會調解，目前工程會依第三方鑑定意見討論中，待雙方共識後提出建議。森崴能源基於會計處理準則，認列預期成本增加，影響2025年財報表現。

股價交易與市場反應

森崴能源(6806)4月1日公告後，7日股價再度跌停至31.3元，進入全額交割後交易量可能受限。法人機構尚未有明確動作，但累積虧損達資本額二分之一，可能影響投資人信心。產業鏈中，離岸風電工程成本上漲議題持續發酵，相關競爭對手面臨類似挑戰，市場關注調解結果對整體綠能產業的影響。

未來關鍵事件追蹤

森崴能源(6806)預計6月22日召開股東常會改選董事，並辦理私募普通股案。私募股數不超過93,750張，用以強化財務結構。投資人需留意工程會調解進展及追加款項裁定結果，此將影響公司營運持續性及未來工程合約執行。離岸風電政策環境及全球供應鏈穩定性亦為重要觀察指標。

森崴能源(6806)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

森崴能源(6806)為正崴集團旗下企業，屬綠能環保產業，總市值77.4億元，專注能源開發工程服務、電廠維運、太陽能發電廠、節能及儲能服務等全方位專業能源服務，產業地位為工程及整合服務商。稅後權益報酬率達4.4%。近期月營收表現波動，2026年2月單月合併營收851.47百萬元，月增98.5%，但年減49.74%，主要因離岸工程依完工比例認列收入；2026年1月營收428.96百萬元，年減84.61%；2025年12月營收1836.10百萬元，年減53.27%，受離岸工程開始施作認列影響。整體營運重點在綠能工程，近期變化顯示營收衰退，需關注工程進度。

籌碼與法人觀察

森崴能源(6806)近期三大法人動向顯示，外資於2026年4月8日買超2443張，投信賣超56張，自營商賣超9張，合計買超2378張，收盤28.20元；4月7日外資買超1513張，合計買超1105張，收盤31.30元。官股持股比率為1.70%，庫存4668張。主力買賣超方面，4月8日主力買超1538張，買賣家數差-123，近5日主力買超30.9%，近20日12.3%；4月7日主力買超605張，近5日8.1%。整體法人趨勢呈現外資買進，主力近期轉正，但散戶賣壓增加，集中度變化需持續追蹤。

技術面重點

截至2026年2月26日，森崴能源(6806)收盤44.45元，跌幅4.41%，成交量5920張。短中期趨勢顯示，股價跌破MA5(約46元)、MA10(約48元)，遠低於MA20(約52元)及MA60(約70元)，呈現下行壓力。量價關係上，當日成交量高於20日均量(約2000張)，近5日均量約3000張高於20日均量，顯示賣壓放大。關鍵價位為近60日區間高點115元(壓力)、低點28元(支撐)，近20日高低為47.55-44.45元。短線風險提醒：股價乖離過大，量能續航不足，可能延續震盪。

總結重點指標

森崴能源(6806)近期受財務虧損及交易變更影響，股價走低，法人外資呈買超但整體籌碼波動。基本面營收衰退，技術面下行趨勢明顯。投資人可留意調解結果、私募進展及股東會決議，潛在風險包括工程成本持續壓力及市場波動。

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