知名牛仔褲品牌Levi(LEVI)繳出亮眼的第一季財報，各項數據均優於華爾街預期。該季總營收成長14%至17.4億美元，超越預估的16.5億美元；調整後每股盈餘(EPS)達0.42美元，高於預期的0.37美元。淨利更從去年同期的1.35億美元大幅攀升至1.758億美元，展現強勁的成長動能。

直營業務成獲利引擎營收佔比突破五成

長期依賴批發通路的Levi(LEVI)迎來重大里程碑，其直接面對消費者(DTC)的直營業務營收躍升16%，佔總營收比例首度突破一半，達到52%。執行長Michelle Gass表示，預期今年直營營收佔比將持續維持在五成以上。即將退休的財務長Harmit Singh也指出，這波成長並非單靠銷量增加，大約一半歸功於近期產品漲價策略與匯率優勢，另一半才是實際銷量的成長。

全面上調全年財測獲利展望優於市場預期

基於首季強勁表現，Levi(LEVI)決定上調全年財測。目前預估全年調整後每股盈餘將落在1.42至1.48美元之間，而全年銷售額預計成長5.5%至6.5%，大幅領先市場預期的5.6%。雖然積極發展直營策略在短期內提高了物流與分銷成本，對利潤造成一定壓力，但隨著直營規模不斷擴大，整體的銷售獲利能力正在穩步提升，未來更有進一步上調財測的空間。

川普關稅政策發酵有望額外挹注獲利表現

在宏觀政策方面，Levi(LEVI)原本預期全球關稅將達20%，但隨著最高法院推翻先前的互惠關稅，且川普政府暫時對美國進口商品課徵10%關稅，這項改變可能為公司全年盈餘增加3,500萬美元，相當於每股盈餘提升0.07美元。此外，最高法院的裁決更可能讓公司獲得高達8,000萬美元的退稅款項，為後續的財務表現注入一劑強心針。

無懼通膨與油價高漲多品牌策略成功鎖定客群

儘管市場擔憂高油價與通膨可能讓消費者減少購買新衣等非必要支出，但公司管理層表示目前尚未觀察到消費縮手的跡象。這主要歸功於Levi(LEVI)成功的多品牌分眾策略，例如平價品牌Signature營收成長16%、中階品牌Red Cap成長9%，高階的Blue Tab也持續擴張。再加上高達60%的業務來自美國以外地區，提供了良好的區域分散風險，讓公司對整體消費動能保持樂觀。

關於Levi(LEVI)與最新市場交易表現

Levi Strauss & Co直接或透過第三方與被授權人，為男、女及兒童設計、行銷和銷售包含牛仔褲、休閒褲、上衣與鞋類等產品，旗下擁有Levi's、Dockers及Denizen等知名品牌，主要以美洲為核心營收驅動力，並涵蓋歐洲與亞洲市場。回顧前一交易日，Levi(LEVI)開盤價為19.46美元，最高來到19.975美元，最低19.385美元，最終收盤價為19.71美元。單日上漲0.06美元，漲幅達0.31%，成交量來到7,210,798股，成交量變動高達124.82%，顯示市場交投相當熱絡。

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