科技股回跌浮現價值，尋求資金避風港

經歷了三月最後一個交易日的反彈後，投資人持續關注科技類股是否已經觸底。雖然市場擔憂川普設定的伊朗最後期限可能引發衝突升級，甚至導致油價長期居高不下，但從估值角度來看，科技類股的吸引力確實正在增加。回顧過去，那斯達克指數曾在2025年10月29日創下23,958點的歷史新高，但在經歷新年震盪後，於三月下旬進入了從近期高點回跌10%以上的修正區間。儘管地緣政治風險仍存，華爾街分析師已開始對科技類股展現更為正面的態度。

AI長線動能強勁，外資樂觀看待估值修復

高盛點出三大因素導致科技股近期表現疲軟，包含市場對雲端服務供應商過度支出的擔憂、AI顛覆企業軟體市場，以及資金轉向傳統防禦型標的。然而，分析師強調目前科技巨頭的估值已降至整體市場平均水準，但其成長前景卻遠勝一般大型股，創造出股價表現與潛在獲利成長之間的顯著落差。富國銀行投資機構也將科技類股評級從中立上調至看好，認為AI帶動的長期順風將在今年持續推動營收與獲利成長，並指出近期的回跌已讓市場悲觀情緒顯得過度反應。

科技巨頭展現韌性，獲利成長估遠勝大盤

科技產業在面對經濟波動時展現出特有的防禦特性，這些大型企業的成長動能並不過度依賴總體經濟的健康狀況。瑞銀分析師進一步透過數據佐證基本面的韌性，預期包含Alphabet(GOOGL)、Amazon(AMZN)與Meta Platforms(META)等在內的「科技+」核心企業，第一季營收成長率將加速至23%。在獲利表現上更為驚人，瑞銀預估該族群第一季獲利將大幅成長30.4%，遠遠超越標普500指數其他成分股僅5.1%的預期成長率。

博通擴大結盟震撼市場，AI推升新創營收

具備實質基本面擴張的消息成為穩定市場軍心的關鍵。博通(AVGO)宣布與Alphabet(GOOGL)旗下Google達成協議，雙方將共同開發並供應新一代TPU至2031年，博通同時將提供Google資料中心所需的網路與關鍵零組件。此外，博通、Google與AI新創Anthropic更進一步擴大合作，Anthropic將從2027年起取得3.5吉瓦(GW)的TPU算力，高於先前承諾的3GW。受惠於Claude AI模型需求爆發，Anthropic在2026年初的年化營收已高達300億美元，相較2025年底的90億美元呈現爆發性成長。此消息大幅緩解了市場先前對於輝達(NVDA)與Marvell Technology(MRVL)結盟的擔憂，也打破了Apple(AAPL)模式可能促使Google將晶片設計全面收歸自有的疑慮。

基本面強勁無畏波動，資金鎖定優質成長股

儘管目前要斷言科技股全面觸底仍充滿不確定性，但華爾街普遍認為當前的估值已達到不容忽視的吸引力水位。從博通釋出的強勁合作計畫與科技類股整體上修的獲利預期來看，這些企業的營運基礎依然穩固。隨著估值回落，優質科技股的投資價值已經浮現，無論未來是地緣衝突緩解促使聯準會降息，抑或是地緣風險升溫導致市場擔憂經濟成長，資金最終都將尋求這類不受總經環境影響、具備實質成長動能的標的。

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