休市期間發布的就業數據優於預期

投資人週一終於見到休市期間發布的就業報告對市場的影響，然而股市的反應卻相對冷淡。美國三月份的就業報告於耶穌受難日發布，當時美國股市休市，但數據表現令人驚豔。上個月美國經濟新增了17.8萬個工作機會，遠超預期的6萬個，失業率也從4.4%下降至4.3%。這是自2024年12月以來最大的單月職位增幅，顯示在市場擔憂伊朗戰爭與油價飆升之際，美國勞動市場依然強韌。

強勁就業推升殖利率讓降息預期收斂

針對這份強勁的就業報告，債券殖利率在週五隨之上升，這意味著聯準會降息的可能性大幅降低。事實上，市場預測機構現在普遍認為，聯準會將在今年內將聯邦基金利率穩定維持在3.5%至3.75%的區間。投資人通常認為優於預期的就業成長對股市是利多，尤其是在擔憂經濟衰退的時期。然而，股市對利率及其未來預期高度敏感，因此債券殖利率上升往往會對股市造成向下修正的壓力。儘管如此，勞動市場疲軟對股市同樣不利，即使投資人可能會喜歡降息帶來的短期提振效應。

川普下達最後通牒與油價主導市場情緒

週一美股小幅上漲，標普500指數(^GSPC)收盤上漲0.4%。不過，推動股市上漲的主要動力似乎來自川普總統對伊朗下達的最後通牒。他警告，如果伊朗不重新開放荷莫茲海峽，美國將在週二加強攻擊。因此，三月份就業報告對股市的實際影響並不明顯，投資人的目光顯然更加聚焦於中東局勢以及飆升的油價。作為全球基準的布蘭特原油價格，目前已經突破每桶110美元的大關。

石油衝擊下需密切關注後續經濟數據

儘管就業數據表現亮眼，但經濟學家指出，目前的勞動市場數據還無法反映出伊朗衝突所帶來的影響。就現階段而言，油價走勢、荷莫茲海峽的狀況，以及這場戰爭的持續時間與最終結果，預計將成為主導股市走向的主要驅動力。投資人應持續密切關注通膨、就業和零售銷售等關鍵經濟報告，藉此評估美國經濟在面對這波石油衝擊時，能否持續展現其韌性與支撐力。

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