🔸聯鈞(3450)股價上漲，盤中反彈近7%

聯鈞(3450)盤中股價上漲6.85%，來到257.5元，早盤明顯強於近期疲弱走勢。今日買盤主因仍圍繞在光通訊與800G相關需求期待，市場押注中長線AI伺服器與高速光通訊升級趨勢不變，對先前修正過深個股進行回補與短線反彈佈局。輔因部分，在前幾個交易日法人與主力持續大幅調節、股價壓回後，短線浮額初步沉澱，技術面偏空背景下的急跌後反彈，也吸引部分短線資金進場搶短，使得股價在光通訊族群人氣回溫下出現明顯回升。整體來看，今日走勢較偏向在空方結構中的技術性反彈與題材資金迴流交織。

🔸聯鈞(3450)技術面與籌碼面觀察

技術面來看，聯鈞近期股價自3月中高檔滑落，先前評估已跌破短中期均線與重要支撐區，日K出現連續黑K及長黑，MACD、KD與RSI等指標偏空，顯示中短期趨勢仍屬修正結構。本波上漲屬於下跌趨勢中的反彈，後續需觀察能否重新站回關鍵均線與前波套牢區，確認是否有轉為區間整理甚至扭轉走勢的條件。籌碼面部分，近日三大法人多日站在賣方，主力籌碼亦偏向連續出脫，短線雖有散戶承接，但大戶與法人比重壓力仍在。操作上，後續留意法人與主力是否由連賣轉為減賣甚至回補，以及反彈量能能否延續，將是判斷這波是否僅為跌深反彈或有機會扭轉結構的關鍵。

🔸聯鈞(3450)公司業務與後續盤勢總結

聯鈞為電子–半導體族群，定位為全球前三大雷射二極體封測代工廠，主力產品涵蓋光資訊與光通訊相關元件，以及功率半導體封裝測試，受惠於資料中心、AI伺服器與高速光通訊規格升級的長期趨勢。不過，近期月營收呈現年減且連月走弱，本益比與股價淨值比偏高下，基本面短期承壓，成為前波股價修正的背景之一。今日股價在族群題材及跌深下出現明顯反彈，但在籌碼仍偏空、營收尚未明顯回溫前，短線波動風險仍高。後續需持續追蹤800G與相關產品實際放量節奏、營收是否回到成長軌道，以及法人買盤是否迴流；操作上，短線以支撐與壓力區交易為主，中長線投資人宜評估產業成長與估值修正的平衡。

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CMoney 研究員

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