品牌重塑聚焦AI，股價上漲動能取決於電力租賃進展

投資銀行Keefe, Bruyette & Woods (KBW)最新報告指出，維持Keel Infrastructure(KEEL)目標價在3美元。該公司前身為加密貨幣礦企BitFarms(BITF)，日前完成品牌重塑，轉型為專注於人工智慧(AI)與高效能運算(HPC)的基礎設施供應商，並於週一正式以完全設立於美國的企業身份掛牌交易。KBW分析師Stephen Glagola強調，目前的股價估值已反映Moses Lake和Sharon兩處站點的潛在租賃交易，未來進一步的上漲空間，將取決於Panther Creek站點能否順利取得開工通知與相關許可。

挖礦業務逐步退場，2026年營收預估遭下調至1.56億美元

隨著加拿大魁北克與美國華盛頓州的電力成本不斷攀升，Keel Infrastructure(KEEL)計畫在2026年期間逐步淘汰高達14.8 EH/s的比特幣挖礦機隊。考量到挖礦業務規模縮減，KBW將該公司2026年的營收預估，由原先的2.34億美元大幅下調至1.56億美元。此外，分析師也預測該公司2026年的EBITDA將虧損7660萬美元，並面臨GAAP標準下每股0.38美元的虧損。

流動資金達5.2億美元，無須增資即可支撐資本支出

儘管獲利預期遭到下調，KBW仍對Keel Infrastructure(KEEL)的財務體質深具信心。報告指出，該公司目前擁有高達5.2億美元的總流動資金，加上預計將以2530萬美元出售位於巴拉圭的業務，充沛的資金水準足以支應預估約2.65億美元的資本支出，完全無需依賴新的市場增資行動。分析師進一步說明，公司具備充足的資金跑道，能夠支撐其高達382MW電力儲備計畫達到所需的許可里程碑，展現出轉型AI基礎設施的堅定決心。

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