Hillman Solutions Corp. (HLMN)在2025年第三季度創下公司成立61年以來的最高淨銷售額和調整後EBITDA紀錄。總裁兼CEO Jon Adinolfi表示，淨銷售額增加了8%，調整後EBITDA上升了36%，槓桿比從上一季度的2.7倍改善至2.5倍。這得益於團隊在面對市場挑戰時，能夠有效應對關稅環境並提升運營效率。公司重申其2025年全年淨銷售額預測，並上調了調整後EBITDA的預測中位數。

2025年全年業績預測上調

Hillman Solutions維持2025年全年淨銷售額預測在153.5億至157.5億美元之間，中位數為155.5億美元。調整後EBITDA的預測範圍上調至2.7億至2.75億美元，較2024年增長12.7%至14%。Adinolfi強調，公司的商業模式具有持久性，並在過去三年間展現了韌性，12個月滾動調整後EBITDA的年複合成長率達10%，同時償還超過2.4億美元的債務。

硬體與保護解決方案部門增長顯著

硬體與保護解決方案部門(HPS)增長10%，調整後EBITDA增長57.3%至6580萬美元。機器人與數位解決方案部門(RDS)連續第三個季度實現增長，部署超過3000台Mini Key 3.5機器。財務長Robert Kraft指出，2025年第三季度的淨銷售額達到4.249億美元，較前一年同期增長8%，這是Hillman有史以來最高的季度淨銷售額。

2026年展望：銷售額預計持續增長

Kraft表示，預期2026年全年淨銷售額將以高單位數到低雙位數增長，這主要由於價格上漲和新業務的獲得。然而，當前的價格成本動態將在明年形成困難的利潤比較。調整後EBITDA預計將在低到中單位數範圍內增長，假設關稅環境不變。

第三季度財務亮點

第三季度淨銷售額達4.249億美元，較前一年增長8%。調整後EBITDA達到8800萬美元，較前一年增長36%，調整後EBITDA利潤率提高420個基點至20.7%。調整後毛利率為51.7%，較前一年提高350個基點。營運活動提供的淨現金為2620萬美元，自由現金流為910萬美元，受到約3000萬美元的關稅成本影響。公司結束季度時的淨債務總額為6.72億美元，流動性為2.77億美元。

面臨的風險與挑戰

關稅波動和相關成本回收仍然是主要風險，管理層指出「關稅政策的變化可能迅速改變市場」。價格彈性和潛在的客戶反彈是持續的挑戰，管理層形容與客戶的對話為「具有挑戰性，但平衡」。市場量的阻力繼續影響頂線增長，指引假設持續的壓力。SG&A因獎金累計而上升，被視為一次性因素。

總結

Hillman Solutions在第三季度交出了一份強勁的銷售和利潤表現報告，這得益於有效的關稅管理、價格上漲和運營紀律。儘管面臨市場量的阻力和關稅波動，公司對於2026年的持續增長表現出信心，並強調其供應鏈的靈活性、穩定的客戶關係，以及持續專注於運營效率和戰略機會。

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