亞馬遜計劃在2025年前投入超過1000億美元於人工智慧，雖然短期內可能影響自由現金流，但長期展望仍看好。

亞馬遜（NASDAQ: AMZN）正準備大規模投資於人工智慧（AI），預計到2025年資本支出將超過1000億美元。這一波投資著重於增強人工智慧能力、擴充套件亞馬遜網路服務（AWS）及建設資料中心，以應對日益增長的運算需求。歷史上，亞馬遜的資本支出呈現週期性模式，隨著市場需求和創新推動而變化，目前顯示公司即將進入其最大的一輪投資週期，AI成為其策略核心。

然而，這樣的大筆支出也引發了對近期財務健康和股市表現的質疑。根據最新財報，亞馬遜的調整後自由現金流（FCF）已經大幅下降，第二季度的FCF從去年同期的530億美元驟降至182億美元，跌幅達66%。儘管亞馬遜股票在過去12個月中上漲22%，但在「七大巨頭」中表現不佳，僅高於蘋果（NASDAQ: AAPL）的16%增長。

分析師指出，隨著資本支出的增加，公司的營業利潤率可能會因折舊和前期成本的提高而收縮，且短期內未必能帶來收入增長。此外，由於亞馬遜自2022年初以來沒有回購股票或支付股息，這可能削弱投資者的信心。

儘管面臨短期挑戰，許多專家認為此次資本支出浪潮將為未來的主導地位奠定基礎。亞馬遜對AI和AWS的投資旨在捕捉迅速增長的雲端AI服務需求，一旦基礎設施成熟，可能會實現指數級的收益增長。根據Raymond James的預測，AI雲市場到2030年將達到3500億美元，而亞馬遜的市場份額僅有7%，相較之下微軟（NASDAQ: MSFT）預計佔37%。

總體而言，儘管亞馬遜目前的資本支出可能會對股價造成壓力，但歷史證明，加大支出往往會在未來轉化為可觀的收益。因此，對於願意耐心等待的長期投資者而言，當前或許是一個良好的進場時機。

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