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本週美股財報季進入關鍵階段，標普500指數成分股中共有52家企業公布最新業績，提供了投資人檢視美國經濟體質的廣泛視角。根據統計，這52家企業中有34家每股盈餘（EPS）優於市場預期，僅14家低於預期；在營收方面，則有34家超越分析師估計。從成長動能來看，與去年同期相比，有33家企業實現了獲利成長。本

本週52家S&P 500公司公佈財報，其中34家公司超出預期，但前景展望卻引發投資者擔憂。 .badgeprice-container {
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美股本週在多重經濟數據與政策消息交織下收高，投資人消化了經濟放緩的訊號與最高法院的重大裁決。美國最高法院以6比3的票數，駁回了川普(Donald Trump)總統實施的部分關稅政策，限制行政部門在未經國會批准下使用緊急權力廣泛徵收貿易稅的能力。與此同時，經濟數據顯示成長動能正在減弱。2025年第四季

根據追蹤網站 Layoffs.fyi 的最新數據顯示，科技產業的裁員步伐在經歷了2024年與2025年的放緩後，於2026年開春再度加速。截至目前為止，科技圈已裁減超過26,000名員工。值得注意的是，這波精簡人力的主因並非外界普遍猜測的人工智慧(AI)取代人力，多家大型企業將大規模裁員計畫歸因於減

隨著經濟增長放緩及美國最高法院的關鍵裁決，華爾街本週表現上揚，投資者關注企業財報與市場動向。 .badgeprice-container {
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隨著2026年科技業裁員加速，亞馬遜和ASML成為主要受害者，總數已突破26,000人。 .badgeprice-container {
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結論先行，SBC納入估值後短線壓力偏大Palo Alto Networks(帕洛阿圖網路)(PANW)受機構以股票型酬勞(SBC)納入估值框架評價影響，被點名存在下行風險，顯示高本益比資安龍頭在成長放緩與GAAP獲利受壓的情境下，股價彈升空間受限。周四PANW收在150.99美元，跌1.52%，短線

估值修復機會勝過短線雜訊在大盤情緒反覆與SaaS板塊承壓下，ServiceNow(ServiceNow)(NOW)周四收在107.37美元、下跌2.89%，但來自賣方機構的定價框架正釋放「估值重估」訊號。法國巴黎銀行以股票型報酬(SBC)調整後的估值方法檢視雲端軟體族群，點名ServiceNow具備

結論先行：估值遭點名下修，基本面轉型須更快兌現BNP Paribas以將員工股權給付(SBC)視為現金成本的估值法重新審視SaaS與軟體股，點名International Business Machines(國際商業機器)(IBM)因成長速度較慢、GAAP利潤率受壓而有下行風險。對IBM而言，這意味

將股權獎勵視為真實費用重新估算SaaS軟體股價值法國巴黎銀行（BNP Paribas）證券研究團隊近期發布報告，針對軟體即服務（SaaS）類股的估值模型進行了深度修正。分析師指出，在當前市場氛圍下，投資人對於軟體類股的看法轉趨保守，甚至在尋找更為悲觀的情境測試。為了反映真實的營運成本，分析師Stef