台積電(2330)

本週五台積電(2330)將召開法說會，目前市場聚焦在毛利率、終端需求、資本支出、3nm量產進度等面向上。因近期傳出非蘋手機客戶的砍單利空，市場預期第四季的營收季增僅約5%。不過我們認為砍單不是實質利空，因為iPhone13的推出，壓縮到非蘋陣營的表現，且蘋果對i12的A14晶片需求減少屬正常現象。在

晶圓代工龍頭台積電 (2330) 今(8)日公告 9 月營收1526.85億元，月增 11%，年增 19.7%，受惠蘋果iPhone 13進入拉貨旺季，首度衝破 1500 億元大關，改寫歷史新高；第三季營收約 4146.7 億元，近財測高標，季增 11.4%，年增 16.3%，也是歷史新高。台積電第

產業短評
整體而言，預計DRAM/NAND受長短料影響加上客戶端庫存已高，相關個股於21Q4處於量價齊減階段，後市看淡，預計下一波向上循環布局將待22Q1後。而晶圓代工及封測部分的9月營收皆有符合市場的預期。而我們認為台積電(2330)21Q4的砍單僅是手機客戶正常的產能調整，並非實質利空，供

圖片來源/pexels

想搭上主力、投信順風車？
免費加入>>https://bit.ly/3lVmf9f
文章開始前
印鈔機老師先問問大家：「台積電在這個價位時，你會做什麼？若有破 550元呢？」

晶片荒持續下，半導體成為重要戰略物資，近期美國政府要求台積電(2330)、三星、Intel 等晶片製造商及相關產業在期限內主動提供庫存、銷售紀錄、客戶訂單等數據，以解決全球晶片荒。晶圓代工業者認為，此舉恐怕導致自由貿易市場遭到破壞，半導體供應鏈關係緊密，包括訂單、良率、交期都是定價手段。而半導體廠商

台積電今日終於一吐填息後下跌怨氣，盤中股價一度站上除息前每股 607 元，不過大摩卻沒有看好台積電，認為市場需求減少，邏輯晶片上升週期正在反轉。預計 2021 年第四季訂單削減，調降台積電每股目標價到 580 元，並給予「中立」。市場包括電視、個人電腦、智慧型手機、消費型產品的半導體庫存都有增加，訂

昨日大摩表示，整體半導體需求可能被高估了，受到新冠肺炎疫情影響，馬來西亞封測工廠6月開始實施部分封鎖，9月為止的產能利用率平均僅47%，導致下游廠商繼續超額下訂PMIC、MOSFET及MCU ，所以不斷傳出晶片短缺。不過，大摩與後端供應商談過後，供應商預期馬來西亞的晶片產能可在11月及12月可明顯有

台積電今日公布 8 月份營收，受惠蘋果 iPhone 新機進入拉貨旺季，出貨增溫，達新台幣 1,374.27 億元，月增 10.3%。年增 11.8%。為歷來單月營收次高成績，也是同期單月新高。今年累計營收來到新台幣 9,965.4 億元，較 2020 年同期成長 17.2%，為史上同期新高紀錄。以

世界先進 (5347) 今 (9) 日公布 8 月營收達 40.29 億元，衝破 40 億元大關，月增 9.57%，年增 44.74%；受惠晶圓出貨量增加，加上漲價利多，連兩月改寫新高；前 7 月累計營收 270.42 億元，年增 25.4%。世界先進於法說會預估，第三季營收將達 115-119 億

台積電晶圓價格調漲，7 奈米以下先進製程漲價 7%到 9%，其餘成熟製程漲價 20%。一向最保守看待台積電的日系外資大和資本預估，台積電將在 2022 年首季提高所有尺寸晶圓價格，有助於營收及獲利表現，給予台積電「買進」投資評等，目標價由 595 元大幅上調至 666 元。大河預估，台積電若在 20