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結論先行，亞馬遜以雲端與廣告緩衝消費降速壓力Amazon(亞馬遜)(AMZN)周五收在218.15美元，上漲0.75%。同日Costco(好市多)(COST)財報優於預期卻回跌，暴露美國消費動能放緩與高估值的拉扯。對亞馬遜而言，零售端確有景氣循環壓力，但公司以AWS與廣告為雙成長與獲利引擎，具備穿越

雖然Costco第四季表現優於市場預期，但因增長放緩及高估值，股價仍下跌超過2%。 .badgeprice-container {
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【美股動態】Costco營收獲利勝預期，會員費動能加速
營收與獲利齊亮於共識，市場聚焦會員費驅動
好市多(COST)公布會計年度2025年第四季財報，營收與調整後每股盈餘均優於市場預期，顯示核心營運動能穩健。根據LSEG數據，該季總營收年增8%至861.6億美元，優於市場預估的860.6

【美股動態】Costco財報在即，消費韌性受檢驗
財報在即，Costco成為美國消費力關鍵觀察
好市多(COST)將於美股盤後公布第四季財報，投資人把這份成績單視為美國家庭消費力與物價壓力的即時檢驗。市場普遍預期營收與獲利維持年增，若同店銷售與會員動能延續，零售防禦型資產可望獲得支撐；反

根據最新調查，今年美國家庭的假期消費預算將大幅縮減。普華永道的報告指出，預計美國的假期消費將較去年下降11%，這是自疫情爆發以來的最大降幅。這並非因為美國人不再喜歡送禮，而是因為持續的通膨、關稅不確定性以及家庭債務壓力迫使消費者重新考量支出能力。特別是Z世代（17-28歲）的消費者，他們面臨學貸償還

結論先行：旺季人力保守配置，假期銷售不確定性升高Target(目標百貨)(TGT)針對年底購物旺季採取明顯保守的人力策略，選擇以延長現有員工工時並啟動約4.3萬人的On-Demand彈性班次團隊為主，對外雖稱仍會招募季節性人員，卻未公布具體規模。搭配最新市場報告點出今年美國零售旺季招募恐降至2009

節慶需求轉冷下的結論與操作建議Walmart(沃爾瑪)(WMT)收在102.82美元，跌0.29%。在美國家庭大幅縮減年底購物預算的背景下，沃爾瑪對玩具與電子等非必需類的消費轉弱保持謹慎，短線營運節奏以守代攻。基本盤由生鮮與日用品支撐，毛利改善動能來自廣告與自動化，但若節慶季需求明顯轉冷，銷售組合將

結論先行︰節慶消費預算全面縮水，Target(目標百貨)(TGT)已示警旺季銷售恐僅持平或下滑，非必需品曝險高於同業，促銷加劇恐壓縮毛利，股價雖收86.56美元小漲0.57%，但中期走勢仍偏弱，策略上以反彈調節、守株息與現金流體質為先。核心業務受非必需品拖累，營收彈性有限目標百貨是美國大型綜合零售商

結論先行︰財報將至叠加2倍ETF上市，短線波動升級Costco(好市多)(COST)本週迎接財報與新槓桿ETF同步登場，對股價的短線波動形成雙重催化。新發行的Leverage Shares 2x Long COST Daily ETF(好市多2倍做多ETF)(COTG)標榜每日放大COST報酬2倍，

【美股動態】Tariff升溫牽動通膨,資金偏防禦Tariff再度成為盤面主旋律,通膨與利率預期上修市場焦點回到關稅對物價與企業獲利的雙重擠壓。投資人消化歐洲消費行為轉變、工業鏈訂單遞延與個別企業的因應作法後，普遍上修通膨黏著度假設與終端利率維持時間，資金短線轉向防禦與具定價權標的，循環性與高估值成長