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微軟(MSFT)在上週四發布季度財報後，股價單日大幅下挫 10%，主要原因是市場擔憂其龐大的 AI 資本支出規模，以及 Azure 雲端服務的成長幅度不如預期。截至本週一，微軟股價相較於財報發布前（1 月 28 日）的收盤價已下跌 12%。針對這波劇烈的修正，市場分析師深入解析了這家科技巨頭未來的機

儘管雲端業務營收突破500億美元，微軟(MSFT)股價在發布2026會計年度第二季財報後仍面臨沉重賣壓，跌幅達10.5%。雖然整體營收成長17%、每股盈餘(EPS)大增24%，繳出亮眼成績單，但市場焦點全轉向了驚人的AI資本支出。投資人擔憂高昂的硬體投入是否能轉化為實質獲利，導致股價自歷史高點回落。

儘管營收獲利雙位數成長，微軟股價卻從高點回檔逾兩成，AI鉅額投資成雙面刃微軟(MSFT)近期公佈了強勁的財報數據，但股價表現卻令市場感到意外。儘管這家科技巨頭在營收與獲利上都繳出了亮眼成績單，但股價卻在公佈財報後單日下挫 10.5%，目前距離其 2025 年 10 月創下的 555.45 美元歷史高

微軟在最新財報後股價重挫，引發市場對其AI支出與Azure增長的擔憂。分析師指出，若能有效說明投資回報，仍有上漲潛力。 .badgeprice-container {
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AI基礎設施熱潮席捲美股科技巨頭，Microsoft(MSFT)與Nvidia(NVDA)領軍新一波資本支出浪潮，雖然成長驅動營收創新高，但投資人憂心利潤壓力與長期回報風險。 .badgeprice-container {
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微軟(MSFT)因AI資本支出及Azure雲端成長不如預期，股價大跌12%。投資人憂心現階段重押AI，必須見到回報。專家分析前景、挑戰與潛在利多。 .badgeprice-container {
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微軟在2025年創下歷史新高後，近期股價回落至八個月低點。分析指出其AI投資及支出是主要原因，但長期前景仍值得關注。 .badgeprice-container {
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結論先行：AI主線未變，但風險溫度上升TSMC(台積電)(TSM)美股收在330.56美元，上漲3.27%。瑞銀在其2026年「十大意外」報告中，把台積電列為AI科技領域的精選標的之一，與ASML(艾司摩爾)(ASML)、Microsoft(微軟)(MSFT)並列。不過，瑞銀同時示警：若資本支出占營

榮景下的警訊，UBS將AI鏈列入風險情境ASML(艾司摩爾)(ASML)獲瑞銀在基準情境中點名前段班，但該行「2026年十大意外」同時示警，若AI與科技類股轉弱，先進製程資本循環可能急煞，壓抑整條供應鏈的獲利動能。瑞銀指出，科技企業資本支出相對營收比率攀升恐侵蝕利潤，半導體高檔淨利率難以長期維持，且

結論先行：雲動能不及預期，估值進入修正期Microsoft(微軟)(MSFT)最新財報表面亮眼，惟投資人聚焦雲端成長放緩與資本開支急升，市場對AI回本時程轉趨保守，股價短線進入估值消化。上週四財報日暴跌約10%為2020年3月以來單日最大，今日收在430.29美元，跌1.61%。在AI資本循環仍加速