台股

今日，記憶體模組廠十銓科技(4967)宣布其11月營收達到16.17億元，較上月增長46.76%，同比增長78.63%。這一亮眼的成績主要受惠於記憶體市場結構性缺貨及價格上漲。十銓表示，與上游原廠的緊密合作確保了貨源穩定，並通過靈活的定價策略提升周轉效率，以應對市場需求的變化。營收增長背後的市場動力

網通大廠智邦科技（2345）於今日公布其11月合併營收達225.54億元，儘管月減3.5%，但年增幅達79.7%，創下歷史同期新高。累計前11月，智邦總營收已達2,222.2億元，年增134.2%，成為網通廠中首家累計營收突破2,000億元的公司。這一成就主要得益於AI需求的強勁推動，並促使智邦在全

八大官股ETF 買賣超排行
body {
font-family: Arial, sans-serif;
background-color: #f4f4f4;
text-align: le

下週聯準會降息幾乎成定局，市場情緒隨之轉向債市多頭。疲軟就業數據暴露勞動市場降溫，高盛預估2026年底前利率將跌破3%，並在減稅與關稅壓力緩解下，美國經濟有望回歸2%至2.5%的增長。與此同時，Fed主席繼任爭議加劇政策獨立性不確定性，掀起市場波動；利率降息趨勢不僅攪動債券價格，也牽動美元與股市資金

市場押寶哈塞特出任下任聯準會主席，預期一波降息與量化寬鬆潮即將來臨，風險偏好自此悄然抬頭。Polymarket顯示86%上任機率後，股市情緒從觀望轉為樂觀，期待政策重心由抑制通膨，轉向刺激成長。哈塞特曾點出政府停擺拖累第四季GDP，並認為在結束QT後應優先降息至1%–3%以下；美元承壓、利率下行，將

美國商品期貨交易委員會首度同意現貨加密資產合約在註冊交易所交易，讓加密貨幣不再是「金融邊緣人」，市場情緒頓時在興奮與謹慎中拉扯。在海外多家加密交易所風險事件頻傳之際，CFTC代理主席強調透明交易與投資人保護的重要；同時，GENIUS 及 CLARITY 等法案也同步在國會布局。與此同時，美元指數在加

近期中央銀行總裁指出，穩定幣難以滿足BIS「單一性、彈性、完整性」三大貨幣測試，難成為貨幣體系支柱，此言一出，市場短期資金流向再起波瀾。投資人對於「即時支付」與「高流動性」的追求，卻也因法規與監管不確定性而重新評估去處。回顧BIS標準，穩定幣因價格穩定機制不足、100%準備金發行架構缺乏彈性、匿名流

美國非農數據強勁，Fed卻再度釋出降息傾向，導致美債殖利率在短線內劇烈震盪；在市場波動與美元走弱的背景下，投資人積極尋找避險與收益兼備的替代標的。 Fed官員強調2026年仍有降息空間，卻難掩美國債務占GDP逾130%及保護主義升溫的長期隱憂，美元自年初重挫近10%，資金布局明顯向基本面穩健、政策

央行總裁楊金龍日前在年度金融資訊系統年會上明言，穩定幣難以同時滿足「貨幣單一性、彈性與完整性」三大測試，短期內無法取而代之成為主流貨幣，市場對其支付潛力和監管風險重新審視。在貨幣單一性方面，各家穩定幣價格穩定機制參差，加上部分發行人註冊於監管空白區域，被比作「野貓銀行」翻版。至於供給彈性，100％準

土庫曼斯坦宣布自2026年1月起，將全面合法化加密貨幣開採與交易，此舉一出，國際市場對新興政策趨緩的預期急速升溫。該國《虛擬資產法》不僅要求礦商及交易所取得監管許可，也同步納入反洗錢與廣告規範；加上哈薩克、吉爾吉斯相繼放寬相關政策，中亞正成為數位資產戰略高地。面對政策紅利，台股的科技、半導體及伺服器

電子上游-連接元件 能率網通(8071)公布 25Q4 營收4.9269億元，較上1季衰退1.04%、創下近3季以來新低，比去年同期衰退約 10.48%；毛利率 17.5%；歸屬母公司稅後淨利-2.5372千萬元，EPS -0.43元、每股淨值 12.77元。2025年度累計營收19.7738億元，

電子上游-連接元件 能率網通(8071)公布 25Q4 營收4.9269億元，較上1季衰退1.04%、創下近3季以來新低，比去年同期衰退約 10.48%；毛利率 17.5%；歸屬母公司稅後淨利-2.5372千萬元，EPS -0.43元、每股淨值 12.77元。2025年度累計營收19.7738億元，

電子上游-被動元件 金山電(8042)公布 25Q4 營收10.0005億元，較上1季衰退1.62%、創下近2季以來新低，但仍比去年同期成長約 12.89%；毛利率 23.66%；歸屬母公司稅後淨利8.3944千萬元，季增 116.79%，與上一年度相比成長約 743.91%，EPS 0.65元、每

電子上游-被動元件 金山電(8042)公布 25Q4 營收10.0005億元，較上1季衰退1.62%、創下近2季以來新低，但仍比去年同期成長約 12.89%；毛利率 23.66%；歸屬母公司稅後淨利8.3944千萬元，季增 116.79%，與上一年度相比成長約 743.91%，EPS 0.65元、每

電子上游-連接元件 聯德控股-KY(4912)公布 25Q4 營收18.9752億元，季增 27.42%、已連2季成長 ，比去年同期成長約 34.06%；毛利率 22.1%；歸屬母公司稅後淨利-4.9366千萬元，EPS -0.75元、每股淨值 57.86元。2025年度累計營收62.7538億元，

電子上游-連接元件 聯德控股-KY(4912)公布 25Q4 營收18.9752億元，季增 27.42%、已連2季成長 ，比去年同期成長約 34.06%；毛利率 22.1%；歸屬母公司稅後淨利-4.9366千萬元，EPS -0.75元、每股淨值 57.86元。2025年度累計營收62.7538億元，

傳產-觀光 瓦城(2729)公布 25Q4 營收14.8709億元，較上1季衰退4.97%、創下近2季以來新低，但仍比去年同期成長約 4.1%；毛利率 49.68%；歸屬母公司稅後淨利9.881百萬元，季減 90.55%，與上一年度相比衰退約 82.63%，EPS 0.24元、每股淨值 57.32元

傳產-觀光 瓦城(2729)公布 25Q4 營收14.8709億元，較上1季衰退4.97%、創下近2季以來新低，但仍比去年同期成長約 4.1%；毛利率 49.68%；歸屬母公司稅後淨利9.881百萬元，季減 90.55%，與上一年度相比衰退約 82.63%，EPS 0.24元、每股淨值 57.32元

傳產-橡膠 南港(2101)公布 25Q4 營收17.3665億元，季減 20.21%、已連2季衰退 ，比去年同期衰退約 16.37%；毛利率 20.96%；歸屬母公司稅後淨利11.1511億元，季增 1336.19%，EPS 1.38元、每股淨值 17.4元。2025年度累計營收84.3199億元

傳產-橡膠 南港(2101)公布 25Q4 營收17.3665億元，季減 20.21%、已連2季衰退 ，比去年同期衰退約 16.37%；毛利率 20.96%；歸屬母公司稅後淨利11.1511億元，季增 1336.19%，EPS 1.38元、每股淨值 17.4元。2025年度累計營收84.3199億元