研究報告

圖 / Shutterstock就業市場惡化已成政策轉向主因鮑爾在羅德島的演說與多場記者會中明確表示，就業市場正在快速降溫，這是聯準會於九月決定降息的主要原因。根據最新數據，美國夏季新增就業平均不到三萬人，遠低於維持失業率穩定所需的水平，且勞工部的基準修正更顯示，過去一年實際新增職位比原先公布少了近

大盤解析昨日公布的美國9月標普全球PMI顯示，製造業PMI自54.6降至53.6，服務業PMI自54.5降至53.9，雙雙低於市場預期，反映在關稅政策干擾下，需求疲弱與廠商信心受抑。投資人同時關注聯準會主席鮑爾在9月FOMC後的首度談話，其指出雖就業下行風險上升，關稅通膨多為一次性效應，但供應鏈傳導

圖/Shutterstock聯準會釋出謹慎降息訊號與企業動能降溫使風險偏好趨保守。盤中大盤自高檔拉回，科技權值領跌，資金轉向能源與醫療等防禦類股，美股呈現指數分化格局，投資人轉而聚焦聯準會偏好通膨指標與半導體財報指引。指數分化與權值回檔壓抑整體表現。道瓊工業指數暫報46319.89下跌0.13%，標

【美股盤前】AI資本開支延續多頭動能，利率分歧與政府停擺成變數(2025.09.23)結論先行，台股與美股同創高後情緒偏正向但進入觀望，盤前焦點集中在Nvidia(輝達，NVDA)大手筆投資OpenAI所引發的AI資本開支循環、聯準會官員對利率路徑的分歧，以及美國政府停擺風險的政治干擾。科技權值股的

圖/Shutterstock孕婦服用止痛藥風險成公共議題引爆市場恐慌美國總統川普與衛生部長小甘迺迪近期公開表示，孕婦在懷孕期間若使用一款美國當地相當普遍的止痛藥泰諾（Tylenol；成分為乙醯胺酚，acetaminophen），可能會提高嬰兒日後罹患自閉症（ASD）或注意力缺陷過動症（ADHD）的風

輝達（Nvidia, NVDA）日前宣布，將對OpenAI投入最高 1,000億美元，協助其建立一座總電力達 10GW（十億瓦） 的AI資料中心帝國，等同4~5百萬顆GPU運算晶片的規模。這不僅是AI產業史上最大規模的基礎建設投資，也可能成為「AI算力爭霸戰」的決勝點。🔍 你將看到什麼：輝達為什麼

大盤解析輝達(NVDA)宣布與OpenAI簽署戰略協議意向書，計劃投資高達1,000億美元，用於建設至少一萬兆瓦容量的新數據中心並配置先進晶片。這不僅穩固了AI基礎設施的發展前景，更強化了投資人對AI長線趨勢的信心。在科技股帶動下，標普今年已第28次刷新高點，顯示資金對新一波科技循環的積極押注。類股

圖/Shutterstock科技權值領軍指數走高 市場聚焦通膨與聯準會美股盤中在大型科技帶動下轉強，投資人持續交易聯準會重啟寬鬆的預期，評價敏感的成長股占上風。黃金再創新高顯示降息押注升溫，但加密資產回檔凸顯槓桿去化。盤面資金延續偏向半導體與AI供應鏈，同時觀望即將公布的PCE物價與一系列聯準會官員

【美股盤前】降息後高檔震盪，PCE與關門風險牽動開盤走勢(2025.09.22)高檔拉回為主，避險升溫壓抑風險偏好 美股期貨在台灣時間周一晚間小幅走低，延續上周創高後的整理氣氛。市場焦點集中在本周五登場的美國PCE通膨數據與美國政府關門風險，金價續創歷史新高顯示避險需求升溫；同時，加密資產走弱與幾

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